Распадская (логотип) Лидер угольного рынка России
Главная страница Контактная информация Карта сайта ENG
версия для печатиВерсия для печати

Новости

Шахта пошла в гору

26.10.2006

Источник:


Источник: Коммерсант
 
Организаторы IPO "Распадской" оценили ее в $1,6 - 2,2 млрд
 
Банки-организаторы публичного размещения акций  ОАО "Распадская" , которое первым среди угольщиков проведет IPO до конца года, оценили компанию в $1,6 - 2,2 млрд. Ранее, по самым оптимистическим оценкам, ее стоимость не превышала $1 млрд.
 
Фондовые аналитики считают наиболее вероятным размещение бумаг по цене, соответствующей нижней границе диапазона.
 
На следующей неделе организаторы IPO "Распадской" - Credit Suisse, Deutsche UFG и букраннер Morgan Stanley - начнут road show компании, размещение акций которой состоится в начале ноября. Вчера в распоряжении " Ъ" оказались аналитические заключения банков, подготовленные для road show. В них организаторы IPO оценили "Распадскую" в $1,6-2,2 млрд ($2-2,8 за акцию). Оценка сделана на основании консолидированной отчетности по МСФО за 2005 год, которую аудировала Ernst & Young. Согласно отчету, выручка компании в 2005 году составила $541 млн, EBITDA - $322 млн, чистая прибыль - $165 млн, рентабельность EBITDA - 59,5%.
 
Независимые аналитики говорят, что такой показатель рентабельности является одним из самых высоких в отрасли. Сами организаторы размещения "Распадской" уверены, что в долгосрочной перспективе рентабельность EBITDA сохранится на уровне 54-55%. При этом, как считают банкиры, средняя долгосрочная цена на коксующийся уголь составит $62 за тонну.
 
В состав  ОАО "Распадская"  входят три добывающих предприятия ( шахта "Распадская" , МУК-96, разрез "Распадский"), строящаяся шахта "Распадская Коксовая", обогатительная  фабрика "Распадская" , предприятия транспортной и производственной инфраструктуры. В 2005 году общий объем добычи составил 9,7 млн тонн коксующегося угля.
 
Более 95% акций ОАО принадлежит Corber Enterprises Ltd., которую на паритетных началах контролируют Evraz Group и менеджмент "Распадской".
 
Руководство "Распадской" на прошлой неделе подтвердило информацию о намерении провести IPO до конца года. Это будет первое публичное размещение акций среди российских угольных компаний. Предполагается, что Corber Enterprises Ltd. продаст до 20% акций "Распадской" на российском рынке.
 
Согласно оценке стоимости ОАО банками-организаторами IPO, владельцы "Распадской" смогут заработать в результате размещения $320-440 млн.
 
Участники рынка считают, что инвестбанкиры чересчур оптимистично оценили "Распадскую". Один из прямых конкурентов компании уверяет, что она стоит только "около $1 млрд". Инвестиционные аналитики ранее оценивали "Распадскую" примерно в ту же сумму. Однако теперь мнение изменилось. "Эта оценка выглядит вполне разумно, по крайней мере, если говорить о нижней границе ценового диапазона",- считает аналитик ИК "Тройка Диалог" Сергей Донской, знакомый с последними финансовыми данными "Распадской". С ним согласен и аналитик ИФК "Уралсиб" Кирилл Чуйко. "Хотя дороговизну компании в глазах инвесторов могут оправдать ее планы по расширению производства",- отметил аналитик.
 
Отметим, что  "Распадская"  хочет к 2010 году увеличить объем производства до 17 млн тонн.
 
При этом аналитики напоминают, что до конца года запланированы IPO целого ряда российских компаний - "Северстали", Челябинского цинкового завода и Трубной металлургической компании. Правда, Кирилл Чуйко отмечает, что как раз в целях диверсификации своего портфеля инвесторы могут купить вместе с металлургическими и угольные активы.
© 2018 Распадская. Все права защищены